מתודולוגיה

מהו מקור הנתונים

דוח "רשימת נכסים ברמת הנכס הבודד" שכל גוף מוסדי מפרסם בכל רבעון מכוח חוזר גופים מוסדיים 2015-9-14. הדוח מפרט כל נייר ערך בודד שהקופה מחזיקה, בחלוקה לגיליונות לפי סוג נכס.

איזה שדה שווי משמש לחישוב

כל שורה בקובץ מצהירה בעמודה "השיטה שיושמה בדוח הכספי" אם היא נמדדת בשווי הוגן או בעלות מופחתת. החישוב משתמש בערך לפי ההצהרה הזו. שימוש בשווי הוגן בלבד היה סוטה ב־13%-18% מסיכומי הקובץ באג"ח מיועדות.

מהו המכנה של כל אחוז

סך נכסי המסלול עצמו, ולעולם לא סך נכסי החברה. שיעור הנכסים הסחירים משתנה דרמטית בין מסלולים באותה חברה, ולכן מספר ברמת החברה על עמוד של מסלול הוא הטעיה.

מהי "חשיפה בפועל"

קרן סל או קרן נאמנות אינה נכס בפני עצמה אלא עטיפה. הסיווג נלקח מעמודת "סיווג הקרן" בקובץ: קרן על מדד מניות נספרת כמניות, קרן אג"ח כאג"ח. קרנות מעורבות אינן ניתנות לפיצול ומוצגות בקטגוריה נפרדת. הן אינן נספרות כמניות ואינן נספרות כאג"ח.

איך מנורמלים הדירוגים

בישראל פועלים שני מדרגים בשני סולמות: מעלות (AAA, AA+) ומידרוג (Aaa, Aa1). השניים ממופים לסולם אחיד, כך ש־AA ו־Aa2 נספרים כאותה רמה. אג"ח ממשלתיות מסומנות RF ואינן ממופות לסולם הקונצרני, כדי לא להטות את הדירוג הממוצע.

מה נעשה עם ערכי תשואה חריגים

אג"ח שאינן מדורגות מדווחות לעיתים תשואה לפדיון של 45%, ערך סימון פנימי ולא תשואה אמיתית. כל ערך מעל 25% מסומן כחשוד ומוצא מכל ממוצע. ברבעון זה סומנו 1,158 שורות, שמשקלן 0.058% מהשווי שיש לו תשואה.

איך מאומתים הסכומים

סך השווי המחושב לכל אפיק בכל קובץ מושווה לגיליון "סכום נכסים" של אותו קובץ. ברבעון זה התאימו 395/395 האפיקים בפער 0.00%.

חשיפה מנייתית ומט"ח — למה יש שני מספרים

הדוח שאנחנו מעבדים ("רשימת נכסים ברמת הנכס הבודד") לא כולל נגזרים ברמת מספיק פירוט כדי לחשב מהם את החשיפה הכלכלית האמיתית (דלתא). לכן במקום זה נשלף דיווח נפרד ורשמי שכל גוף מוסדי מגיש לרשות שוק ההון (data.gov.il): חשיפה מנייתית ולמט"ח במונחי דלתא, נטו אחרי גידור. המספר הזה מוצג ראשי בכל מסלול; ההחזקה הישירה לפי דוח הנכסים שלנו מוצגת לצדו כנתון משני. כשאין דיווח רשמי זמין (נדיר), מוצגת ההחזקה הישירה בלבד.

מה עדיין לא כלול

סיווג סוג המוצר (השתלמות, גמל להשקעה, תגמולים וכו׳) מגיע ממיפוי ידני מול גמל־נט ופנסיה־נט, ומכסה 632 מתוך 792 מסלולים (80%, כולל כמעט כל קרנות הפנסיה, ההשתלמות והגמל המהותיים). 160 המסלולים הנותרים אינם מוצגים באתר כלל. לא כטעות, אלא כי אין להם עדיין שיוך מאומת לסוג מוצר. הפער בין ההחזקה הישירה לחשיפה במונחי דלתא (ראה למעלה) אינו מפורק שורה־שורה לפי סוג הנגזר.