נכון ל-30 ביוני 2026 (רבעון 2 2026) · עודכן באתר: 2026-09-22 · הרבעון הבא (רבעון 3 2026) צפוי להתפרסם בסביבות דצמבר 2026
מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח מול מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח
מנורה מבטחים פנסיה וגמל · מגדל מקפת קרנות פנסיה וקופות גמל · רבעון 2 2026
21%חפיפה בנכסים
6הבדלים מובהקים
391 מיליון ₪מנורה מבטחים פנסיה אשר
370 מיליון ₪מגדל מקפת אישית אשראי
מנורה מבטחים פנסיה וגמל
מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח
מגדל מקפת קרנות פנסיה וקופות גמל
מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח
כמה מהכסף באמת מושקע באותו דבר
21%
מהנכסים זהים
החפיפה בין המסלולים מוגבלת, רוב הנכסים שונים. פיצול ביניהם אכן מייצר פיזור.
חפיפה ברמת נייר ערך בודד (ISIN): 19.7%. 355 ניירות מוחזקים בשני המסלולים.
קרבה ברמת סוג החשיפה הכלכלית: 89.0%. שני מסלולים יכולים להחזיק ניירות שונים ועדיין להיות חשופים לאותו דבר.
פקדונות ואג"ח שקלי לטווח קצר (מח"מ עד שנה): 0.8% בשני הצדדים, נספרים כאן כזהים כלכלית בלי קשר לזהות הנייר הספציפי — פקדון בבנק אחד ומק"מ אצל חברה אחרת נותנים בפועל תשואה דומה על אותו טווח.
מדדים מרכזיים והקצאת הנכסים — זה מול זה
| חשיפה מנייתית (דלתא) | 16.5% | 4.0% |
| תשואה לפדיון — רכיב החוב * | 3.43% | 3.83% |
| תשואה לפדיון — רכיב הלא סחיר * | 4.86% | 4.65% |
* שתי השורות חופפות חלקית ואינן מצטברות: "רכיב החוב" (כל האג"ח וההלוואות, סחירים ולא-סחירים) כולל בתוכו גם את הרכיב הלא-סחיר שהוא חוב (למשל הלוואות ואג"ח לא-סחיר), בעוד "רכיב הלא סחיר" כולל גם נכסים לא-סחירים שאינם חוב כלל (כמו נדל"ן), ולכן אינו תת-קבוצה של הראשון.
לפי סוג חשיפה כלכלית — הרכב מלא
| אג"ח | 80.1% | 83.8% |
| מניות | 12.3% | 2.6% |
| מזומנים | 5.8% | 7.7% |
| השקעות אלטרנטיביות | 0.0% | 3.9% |
| קרנות — סיווג לא זוהה | 1.3% | 0.0% |
| מוצרים מובנים | 0.3% | 1.2% |
| נגזרים | 0.1% | 0.8% |
| אחר | 0.1% | 0.0% |
| נדל"ן | 0.0% | 0.0% |
דירוג אשראי ממוצע — רכיב החוב: מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח AA- · מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח AA-
ההבדלים המובהקים
6 מדדים מתוך 8| נכסים סחירים | 73.8% | 57.4% | 16.4 נקודות |
| חשיפה מנייתית (דלתא) | 16.5% | 4.0% | 12.5 נקודות |
| חשיפה למט"ח (נטו) | 16.3% | 5.3% | 11.0 נקודות |
| חשיפה לחו"ל (דלתא) | 19.5% | 15.2% | 4.4 נקודות |
| רכיב החוב | 80.1% | 83.8% | 3.7 נקודות |
| תשואה לפדיון — רכיב החוב | 3.43% | 3.83% | 0.40 נקודות |
נכסים סחירים: מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 73.8%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 57.4%. מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח מחזיק יותר נכסים לא־סחירים: הלוואות, נדל"ן וקרנות השקעה. שוויים נקבע בהערכה ולא במסחר יומי, ולכן התנודתיות המוצגת שלהם נמוכה יותר, מבלי שהסיכון הכלכלי בהכרח נמוך יותר.
חשיפה מנייתית (דלתא): מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 16.5%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 4.0%. מסלול עם חשיפה מנייתית גבוהה יותר צפוי לנוע חזק יותר לשני הכיוונים. בתקופה של עליות בשוק המניות מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח צפוי להניב יותר; בתקופה של ירידות מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח צפוי לרדת פחות.
חשיפה למט"ח (נטו): מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 16.3%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 5.3%. אם השקל ייחלש מול המטבעות הזרים, מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח ירוויח יותר מהפרש השער. אם השקל יתחזק, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח יהיה מוגן יותר.
חשיפה לחו"ל (דלתא): מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 19.5%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 15.2%. מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח תלוי יותר בשווקים בחו"ל, ומגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח תלוי יותר בכלכלה הישראלית. אין כאן עדיפות מובנית, זו שאלה של היכן מרוכז שאר ההון של החוסך.
רכיב החוב: מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 80.1%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 83.8%. מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח מוטה יותר לחוב, ולכן רגיש יותר לשינויי ריבית ופחות לתנודות מניות. מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח מוטה יותר לרכיבים אחרים.
תשואה לפדיון — רכיב החוב: מנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח 3.43%, מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח 3.83%. רכיב החוב של מגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח צפוי להניב תשואה שנתית גבוהה יותר אם האג"ח יוחזקו עד הפדיון. תשואה גבוהה יותר מגיעה בדרך כלל עם סיכון אשראי או מח"מ גבוה יותר, ראה את שורות הדירוג והמח"מ.
אחזקות משותפות מול ייחודיות
עשר הגדולות בכל קבוצהמשותף — האחזקות הגדולות
| ממשל שקלית 0432 | 1.65% | 0.70% |
| עזריאלי אג"ח ט | 1.25% | 1.08% |
| ממשל שקלית 0335 | 0.41% | 1.67% |
| מקורות אג"ח 11 | 0.72% | 1.01% |
| חשמל אג"ח 35 | 0.74% | 0.59% |
| עזריאלי אג"ח ח | 0.19% | 1.12% |
| ממשל שקלית 0142 | 0.65% | 0.57% |
| ממשל שקלית 0537 | 0.47% | 0.71% |
| מבנה אג"ח כה | 0.27% | 0.79% |
| לאומי אג"ח 187 | 1.04% | 0.00% |
מוחזק רק במנורה מבטחים פנסיה אשראי ואג"ח
| ממשל צמודה 1033 | 2.02% |
| ממשלתי צמוד 1131 | 1.27% |
| ממשל צמודה 0529 | 1.00% |
| ממשל צמודה 0431 | 0.95% |
| ממשל צמודה 1028 | 0.87% |
| ערד סדרה 8892 4.8% 2035 | 0.61% |
| דיסקונט מנפיקים אג"ח יז | 0.52% |
| פועלים אג"ח 204 | 0.50% |
| לאומי אג"ח 183 | 0.50% |
| מזרחי הנפקות 52 | 0.49% |
מוחזק רק במגדל מקפת אישית אשראי ואג"ח
| תכלית תל בונד גלובל שקלי | 0.90% |
| קסם ETF תלבונד תשו צמודות | 0.77% |
| ערד 8892 | 0.53% |
| תכלית סל תלבונד שקלי | 0.42% |
| תכלית סל תלבונד תשו צמוד | 0.42% |
| ISHARES IBOXX INV GR CORP BD | 0.40% |
| הראל סל תלבונד תשוא צמודת | 0.40% |
| הראל סל תל בונד תשואות שקלי | 0.32% |
| ערד 8894 | 0.30% |
| דלק קב אגח מא | 0.29% |
ניירות משותפים שבהם המשקל שונה מהותית
| ממשל שקלית 0335 | 0.41% | 1.67% | 1.26% |
| לאומי אג"ח 187 | 1.04% | 0.00% | 1.04% |
| ממשל שקלית 0432 | 1.65% | 0.70% | 0.95% |
| עזריאלי אג"ח ח | 0.19% | 1.12% | 0.93% |
| ממשל שקלית 1152 | 0.13% | 0.77% | 0.64% |
| מבנה אג"ח כה | 0.27% | 0.79% | 0.52% |
| הראל סל תלבונד ש 50 | 0.57% | 0.10% | 0.48% |
| כלל הון אג"ח טו | 0.55% | 0.10% | 0.44% |
| רבוע כחול נדל"ן אג"ח ט | 0.27% | 0.69% | 0.43% |
| ממשל שקלית 0330 | 0.40% | 0.01% | 0.39% |
מדדים שבהם אין פער מובהק (2)
| מזומנים ושווי מזומנים | 5.8% | 7.7% |
| מח"מ רכיב החוב | 5.39 שנים | 5.46 שנים |
ההשוואה מציגה נתוני הרכב נכסים בלבד. היא אינה ייעוץ, אינה שיווק פנסיוני ואינה קובעת שמסלול אחד עדיף על משנהו.
המידע מוצג לצורך השוואה והבנה בלבד, ואינו מהווה ייעוץ או שיווק פנסיוני. ביצועי עבר והרכב נכסים אינם מבטיחים תשואה עתידית. הנתונים מבוססים על דוחות "רשימת נכסים ברמת הנכס הבודד" שמפרסמים הגופים המוסדיים מכוח חוזר גופים מוסדיים 2015-9-14.