נכון ל-30 ביוני 2026 (רבעון 2 2026) · עודכן באתר: 2026-09-22 · הרבעון הבא (רבעון 3 2026) צפוי להתפרסם בסביבות דצמבר 2026
מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה מול כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה
מנורה מבטחים פנסיה וגמל · כלל פנסיה וגמל · רבעון 2 2026
31%חפיפה בנכסים
6הבדלים מובהקים
965 מיליון ₪מנורה מבטחים משלימה -
705 מיליון ₪כלל פנסיה משלימה בסיס
מנורה מבטחים פנסיה וגמל
מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה
כלל פנסיה וגמל
כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה
כמה מהכסף באמת מושקע באותו דבר
31%
מהנכסים זהים
החפיפה בין המסלולים מוגבלת, רוב הנכסים שונים. פיצול ביניהם אכן מייצר פיזור.
חפיפה ברמת נייר ערך בודד (ISIN): 29.4%. 363 ניירות מוחזקים בשני המסלולים.
קרבה ברמת סוג החשיפה הכלכלית: 79.1%. שני מסלולים יכולים להחזיק ניירות שונים ועדיין להיות חשופים לאותו דבר.
פקדונות ואג"ח שקלי לטווח קצר (מח"מ עד שנה): 1.4% בשני הצדדים, נספרים כאן כזהים כלכלית בלי קשר לזהות הנייר הספציפי — פקדון בבנק אחד ומק"מ אצל חברה אחרת נותנים בפועל תשואה דומה על אותו טווח.
מדדים מרכזיים והקצאת הנכסים — זה מול זה
| חשיפה מנייתית (דלתא) | 18.0% | 35.1% |
| תשואה לפדיון — רכיב החוב * | 3.11% | 3.36% |
| תשואה לפדיון — רכיב הלא סחיר * | 4.42% | 4.77% |
* שתי השורות חופפות חלקית ואינן מצטברות: "רכיב החוב" (כל האג"ח וההלוואות, סחירים ולא-סחירים) כולל בתוכו גם את הרכיב הלא-סחיר שהוא חוב (למשל הלוואות ואג"ח לא-סחיר), בעוד "רכיב הלא סחיר" כולל גם נכסים לא-סחירים שאינם חוב כלל (כמו נדל"ן), ולכן אינו תת-קבוצה של הראשון.
לפי סוג חשיפה כלכלית — הרכב מלא
| אג"ח | 62.5% | 52.4% |
| מניות | 15.6% | 26.7% |
| מזומנים | 11.7% | 4.2% |
| אחר | 0.1% | 9.2% |
| השקעות אלטרנטיביות | 6.7% | 5.0% |
| קרנות — סיווג לא זוהה | 1.5% | 0.0% |
| מוצרים מובנים | 1.1% | 1.1% |
| נגזרים | 0.7% | 0.9% |
| קרנות מטבע | 0.0% | 0.6% |
| נדל"ן | 0.1% | 0.0% |
| סחורות | 0.0% | 0.0% |
דירוג אשראי ממוצע — רכיב החוב: מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה AA- · כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה AA-
ההבדלים המובהקים
6 מדדים מתוך 8| חשיפה מנייתית (דלתא) | 18.0% | 35.1% | 17.1 נקודות |
| חשיפה לחו"ל (דלתא) | 21.9% | 32.5% | 10.6 נקודות |
| רכיב החוב | 62.5% | 52.4% | 10.0 נקודות |
| מזומנים ושווי מזומנים | 11.7% | 4.2% | 7.5 נקודות |
| נכסים סחירים | 84.7% | 78.8% | 5.9 נקודות |
| חשיפה למט"ח (נטו) | 12.9% | 17.9% | 4.9 נקודות |
חשיפה מנייתית (דלתא): מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 18.0%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 35.1%. מסלול עם חשיפה מנייתית גבוהה יותר צפוי לנוע חזק יותר לשני הכיוונים. בתקופה של עליות בשוק המניות כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה צפוי להניב יותר; בתקופה של ירידות מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה צפוי לרדת פחות.
חשיפה לחו"ל (דלתא): מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 21.9%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 32.5%. כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה תלוי יותר בשווקים בחו"ל, ומנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה תלוי יותר בכלכלה הישראלית. אין כאן עדיפות מובנית, זו שאלה של היכן מרוכז שאר ההון של החוסך.
רכיב החוב: מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 62.5%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 52.4%. מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה מוטה יותר לחוב, ולכן רגיש יותר לשינויי ריבית ופחות לתנודות מניות. כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה מוטה יותר לרכיבים אחרים.
מזומנים ושווי מזומנים: מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 11.7%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 4.2%. מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה מחזיק יותר מזומן, פחות חשיפה לשוק, ופחות פוטנציאל תשואה.
נכסים סחירים: מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 84.7%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 78.8%. כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה מחזיק יותר נכסים לא־סחירים: הלוואות, נדל"ן וקרנות השקעה. שוויים נקבע בהערכה ולא במסחר יומי, ולכן התנודתיות המוצגת שלהם נמוכה יותר, מבלי שהסיכון הכלכלי בהכרח נמוך יותר.
חשיפה למט"ח (נטו): מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה 12.9%, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה 17.9%. אם השקל ייחלש מול המטבעות הזרים, כלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה ירוויח יותר מהפרש השער. אם השקל יתחזק, מנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה יהיה מוגן יותר.
אחזקות משותפות מול ייחודיות
עשר הגדולות בכל קבוצהמשותף — האחזקות הגדולות
| ממשלתי צמוד 1131 | 1.42% | 2.02% |
| ממשל שקלית 0335 | 0.46% | 2.69% |
| ממשל צמודה 1033 | 2.25% | 0.85% |
| ממשל צמודה 1028 | 0.97% | 1.82% |
| ממשל צמודה 0529 | 1.12% | 1.09% |
| ממשל שקלית 0432 | 1.85% | 0.11% |
| עזריאלי אג"ח ט | 1.33% | 0.45% |
| לאומי אג"ח 187 | 1.10% | 0.53% |
| ממשל שקלית 0537 | 0.52% | 1.10% |
| חשמל אג"ח 35 | 0.79% | 0.72% |
מוחזק רק במנורה מבטחים משלימה - בסיסי למקבלי קצבה
| הראל סל תלבונד ש 50 | 0.61% |
| כלל הון אג"ח טו | 0.58% |
| ממשל שקלית 0229 | 0.54% |
| ממשל שקלית 0330 | 0.45% |
| מזרחי טפחות הנפקות אג"ח 70 | 0.44% |
| ממשל צמודה 0837 | 0.39% |
| קסם ETF תלבונד ש 50 | 0.37% |
| הראל סל תלבונד 20 | 0.36% |
| קסם ETF תלבונד שקלי | 0.35% |
| ISRAEL 5.75 2054 | 0.34% |
מוחזק רק בכלל פנסיה משלימה בסיס למקבלי קצבה
| חייבים זכאים תפעולי | 9.16% |
| S&P500 EMINI FUT Sep26 | 2.12% |
| VANGUARD S&P 500 ETF | 1.47% |
| SS SPDR S&P 500 ETF TRUST-US | 1.27% |
| NASDAQ 100 E-MINI Sep26 | 0.89% |
| EQT AI Infrastructure SCSp | 0.74% |
| AM CORE MSCI EM SWAP ETF ACC | 0.73% |
| T 4.00 11/15/2035 | 0.69% |
| INVESCO S&P 500 ACC | 0.68% |
| ISHARES S&P500 SWAP UCITS | 0.62% |
ניירות משותפים שבהם המשקל שונה מהותית
| ממשל שקלית 0335 | 0.46% | 2.69% | 2.23% |
| ממשל שקלית 0432 | 1.85% | 0.11% | 1.73% |
| ממשל צמודה 1033 | 2.25% | 0.85% | 1.40% |
| ממשל שקלית 1152 | 0.14% | 1.25% | 1.11% |
| ממשל צמודה 0431 | 1.06% | 0.11% | 0.95% |
| עזריאלי אג"ח ט | 1.33% | 0.45% | 0.87% |
| ממשל צמודה 1028 | 0.97% | 1.82% | 0.85% |
| ממשלתי צמוד 1131 | 1.42% | 2.02% | 0.60% |
| עזריאלי אג"ח ח | 0.20% | 0.79% | 0.59% |
| ממשל שקלית 0537 | 0.52% | 1.10% | 0.58% |
מדדים שבהם אין פער מובהק (2)
| תשואה לפדיון — רכיב החוב | 3.11% | 3.36% |
| מח"מ רכיב החוב | 5.34 שנים | 5.28 שנים |
ההשוואה מציגה נתוני הרכב נכסים בלבד. היא אינה ייעוץ, אינה שיווק פנסיוני ואינה קובעת שמסלול אחד עדיף על משנהו.
המידע מוצג לצורך השוואה והבנה בלבד, ואינו מהווה ייעוץ או שיווק פנסיוני. ביצועי עבר והרכב נכסים אינם מבטיחים תשואה עתידית. הנתונים מבוססים על דוחות "רשימת נכסים ברמת הנכס הבודד" שמפרסמים הגופים המוסדיים מכוח חוזר גופים מוסדיים 2015-9-14.