נכון ל-30 ביוני 2026 (רבעון 2 2026) · עודכן באתר: 2026-09-22 · הרבעון הבא (רבעון 3 2026) צפוי להתפרסם בסביבות דצמבר 2026
מיטב גמל אשראי ואג"ח מול מור תגמולים אשראי ואג"ח
מיטב גמל ופנסיה · מור גמל ופנסיה · רבעון 2 2026
24%חפיפה בנכסים
5הבדלים מובהקים
1.7 מיליארד ₪מיטב גמל אשראי ואג"ח
1.1 מיליארד ₪מור תגמולים אשראי ואג"
מיטב גמל ופנסיה
מיטב גמל אשראי ואג"ח
מור גמל ופנסיה
מור תגמולים אשראי ואג"ח
כמה מהכסף באמת מושקע באותו דבר
24%
מהנכסים זהים
החפיפה בין המסלולים מוגבלת, רוב הנכסים שונים. פיצול ביניהם אכן מייצר פיזור.
חפיפה ברמת נייר ערך בודד (ISIN): 20.0%. 224 ניירות מוחזקים בשני המסלולים.
קרבה ברמת סוג החשיפה הכלכלית: 88.5%. שני מסלולים יכולים להחזיק ניירות שונים ועדיין להיות חשופים לאותו דבר.
פקדונות ואג"ח שקלי לטווח קצר (מח"מ עד שנה): 4.0% בשני הצדדים, נספרים כאן כזהים כלכלית בלי קשר לזהות הנייר הספציפי — פקדון בבנק אחד ומק"מ אצל חברה אחרת נותנים בפועל תשואה דומה על אותו טווח.
מדדים מרכזיים והקצאת הנכסים — זה מול זה
| חשיפה מנייתית (דלתא) | 4.2% | 4.0% |
| תשואה לפדיון — רכיב החוב * | 3.49% | 4.27% |
| תשואה לפדיון — רכיב הלא סחיר * | 5.11% | 5.51% |
* שתי השורות חופפות חלקית ואינן מצטברות: "רכיב החוב" (כל האג"ח וההלוואות, סחירים ולא-סחירים) כולל בתוכו גם את הרכיב הלא-סחיר שהוא חוב (למשל הלוואות ואג"ח לא-סחיר), בעוד "רכיב הלא סחיר" כולל גם נכסים לא-סחירים שאינם חוב כלל (כמו נדל"ן), ולכן אינו תת-קבוצה של הראשון.
לפי סוג חשיפה כלכלית — הרכב מלא
| אג"ח | 81.3% | 89.9% |
| השקעות אלטרנטיביות | 10.8% | 1.4% |
| מזומנים | 2.2% | 5.1% |
| מניות | 3.6% | 3.6% |
| נגזרים | 1.1% | 0.2% |
| מוצרים מובנים | 1.0% | 0.0% |
| אחר | 0.0% | -0.2% |
| נדל"ן | 0.0% | 0.0% |
דירוג אשראי ממוצע — רכיב החוב: מיטב גמל אשראי ואג"ח AA- · מור תגמולים אשראי ואג"ח AA-
ההבדלים המובהקים
5 מדדים מתוך 8| מח"מ רכיב החוב | 4.67 שנים | 3.73 שנים | 0.94 שנים |
| חשיפה לחו"ל (דלתא) | 22.6% | 10.1% | 12.5 נקודות |
| נכסים סחירים | 81.4% | 90.5% | 9.0 נקודות |
| רכיב החוב | 81.3% | 89.9% | 8.6 נקודות |
| תשואה לפדיון — רכיב החוב | 3.49% | 4.27% | 0.78 נקודות |
מח"מ רכיב החוב: מיטב גמל אשראי ואג"ח 4.67 שנים, מור תגמולים אשראי ואג"ח 3.73 שנים. המח"מ הארוך יותר של מיטב גמל אשראי ואג"ח אומר שרכיב החוב שלו רגיש יותר לשינויי ריבית: אם הריבית תרד הוא ירוויח יותר, ואם תעלה הוא ייפגע יותר.
חשיפה לחו"ל (דלתא): מיטב גמל אשראי ואג"ח 22.6%, מור תגמולים אשראי ואג"ח 10.1%. מיטב גמל אשראי ואג"ח תלוי יותר בשווקים בחו"ל, ומור תגמולים אשראי ואג"ח תלוי יותר בכלכלה הישראלית. אין כאן עדיפות מובנית, זו שאלה של היכן מרוכז שאר ההון של החוסך.
נכסים סחירים: מיטב גמל אשראי ואג"ח 81.4%, מור תגמולים אשראי ואג"ח 90.5%. מיטב גמל אשראי ואג"ח מחזיק יותר נכסים לא־סחירים: הלוואות, נדל"ן וקרנות השקעה. שוויים נקבע בהערכה ולא במסחר יומי, ולכן התנודתיות המוצגת שלהם נמוכה יותר, מבלי שהסיכון הכלכלי בהכרח נמוך יותר.
רכיב החוב: מיטב גמל אשראי ואג"ח 81.3%, מור תגמולים אשראי ואג"ח 89.9%. מור תגמולים אשראי ואג"ח מוטה יותר לחוב, ולכן רגיש יותר לשינויי ריבית ופחות לתנודות מניות. מיטב גמל אשראי ואג"ח מוטה יותר לרכיבים אחרים.
תשואה לפדיון — רכיב החוב: מיטב גמל אשראי ואג"ח 3.49%, מור תגמולים אשראי ואג"ח 4.27%. רכיב החוב של מור תגמולים אשראי ואג"ח צפוי להניב תשואה שנתית גבוהה יותר אם האג"ח יוחזקו עד הפדיון. תשואה גבוהה יותר מגיעה בדרך כלל עם סיכון אשראי או מח"מ גבוה יותר, ראה את שורות הדירוג והמח"מ.
אחזקות משותפות מול ייחודיות
עשר הגדולות בכל קבוצהמשותף — האחזקות הגדולות
| ממשל שקלית 0229 | 3.99% | 0.20% |
| ממשל צמודה 1028 | 1.17% | 1.94% |
| ממשל צמודה 0529 | 2.13% | 0.97% |
| ממשל שקלית 0335 | 1.59% | 0.53% |
| לאומי אגח 187 | 1.43% | 0.65% |
| דיסק מנ אגח יח | 0.69% | 1.14% |
| פועלים אגח 102 | 1.37% | 0.39% |
| מז טפ הנפק 52 | 0.83% | 0.82% |
| ממשל שקלי 0928 | 0.87% | 0.74% |
| גב ים אגח ח | 0.32% | 1.21% |
מוחזק רק במיטב גמל אשראי ואג"ח
| ממשל שקלית 0829 | 7.62% |
| ממשל צמודה 1131 | 5.05% |
| ממשל שקלית 1035 | 2.21% |
| ממשל צמוד 0545 | 1.13% |
| ISHARES MSCI ACWI INDEX FUND | 1.05% |
| ממשל שקלית 0530 | 0.65% |
| עזריאלי אגח ו | 0.55% |
| ממשל שקלית 1152 | 0.54% |
| ISRELE 3.3 03/21/30 note CITI | 0.53% |
| Israel Bonds, 5.375% 19feb2030 USD | 0.52% |
מוחזק רק במור תגמולים אשראי ואג"ח
| דוראל אגח ג | 1.35% |
| אנקור הזד אגח ג | 1.09% |
| מגה אור אגח ט | 0.85% |
| ממון מש3 אג א-מ | 0.78% |
| מת"ם אגח ב-רמ | 0.76% |
| סולאיר אגח ב | 0.66% |
| שכון ובי אגח 10 | 0.59% |
| פרוספקט אגח א | 0.59% |
| שכון ובי אגח 8 | 0.56% |
| גב-יםנגב אגב-רמ | 0.52% |
ניירות משותפים שבהם המשקל שונה מהותית
| ממשל שקלית 0229 | 3.99% | 0.20% | 3.79% |
| Israel Bonds, 5.75% 12mar2054 USD | 1.39% | 0.06% | 1.34% |
| פיקהיל אגח א | 0.05% | 1.30% | 1.25% |
| ממשל צמודה 0529 | 2.13% | 0.97% | 1.17% |
| ממשל שקלית 0335 | 1.59% | 0.53% | 1.06% |
| פועלים אגח 102 | 1.37% | 0.39% | 0.99% |
| מליסרון אגח כא | 0.09% | 1.00% | 0.91% |
| גב ים אגח ח | 0.32% | 1.21% | 0.89% |
| לאומי אג183 | 0.95% | 0.08% | 0.86% |
| אוריון נכס אגחא | 0.19% | 1.05% | 0.85% |
מדדים שבהם אין פער מובהק (3)
| חשיפה מנייתית (דלתא) | 4.2% | 4.0% |
| חשיפה למט"ח (נטו) | 7.5% | 5.1% |
| מזומנים ושווי מזומנים | 2.2% | 5.1% |
ההשוואה מציגה נתוני הרכב נכסים בלבד. היא אינה ייעוץ, אינה שיווק פנסיוני ואינה קובעת שמסלול אחד עדיף על משנהו.
המידע מוצג לצורך השוואה והבנה בלבד, ואינו מהווה ייעוץ או שיווק פנסיוני. ביצועי עבר והרכב נכסים אינם מבטיחים תשואה עתידית. הנתונים מבוססים על דוחות "רשימת נכסים ברמת הנכס הבודד" שמפרסמים הגופים המוסדיים מכוח חוזר גופים מוסדיים 2015-9-14.